Vamos lá, opções é um assunto muito
legal de aprender (E MUITO PERIGOSO, NÃO
SE ESQUEÇAM!!). Relembrando o que vimos no último post.... Numa negociação
neste mercado existe:
1. Lançador -
(que vendeu a opção e tem a OBRIGAÇÃO de entregar caso seja exercido);
2. Titular -
(que comprou a opção e tem o DIREITO de exercer);
3. Prêmio -
(valor pago pelo comprador para ter o direito);
4. Strike -
(que é o preço que aceitei vender o ativo caso seja exercido) e a coisa mais
importante a meu ver:
5. TEMPO (não
se esqueçam que a opção nasce, cresce ou não – e morre).
No post anterior citei que você pode
perder mais dinheiro do que tenha, caso venda opção de um ativo que não possui (se
ele subir muito, você tem que ir ao mercado comprá-lo para vendê-lo mais
barato). Porém há também o risco de quem compra a opção. Como ela tem prazo de
negociação, há a possibilidade de o ativo estar abaixo do Strike na data de
vencimento e com isso você perder todo o dinheiro gasto com ela. (o relógio pode
estar valendo R$ 90 na data que termina o direito e você perdeu o dinheiro que
pagou ela opção de comprá-lo).
Olhando para o mercado, as opções
são negociadas no home broker normalmente (como no mercado à vista) e possuem
códigos próprios.
Assim, temos que a opção do ativo
leva o nome do próprio ativo mais uma letra determinando o prazo mais dois
dígitos determinando o strike. Ficamos dessa maneira então:
PETRH30
Opção de Compra da
Petrobrás com Vencimento em Agosto no Strike de R$ 30,00.
(não me xinguem, este post foi feito no meu antigo blog quando a Petrobrás ainda valia isso)
Este “H” representa vencimento em
Agosto, cada letra representa um mês iniciando no “A” e terminando no “L”:
Porém, quando termina cada opção? SEMPRE
na 3ª Segunda Feira do mês corrente.
Uma coisa importante a se comentar:
Disse anteriormente que o risco de você lançar uma opção sem ter o ativo na
carteira é ilimitado, porém as corretoras exigem garantias para cobrir as
operações de risco. Que fique claro que se você não tiver ativos, ela pode
bloquear seu dinheiro ou colocar títulos públicos (se você os tiver) como
garantia.
Esclarecido isso, vamos a um exemplo
prático...
Imaginemos
que compro hoje 100 PETR4 por R$ 28,00 e que consigo lançar 100 PETRH30
recebendo R$ 0,50 de Prêmio por ação. Ela tem vencimento na 3ª segunda-feira de Agosto com
Preço de Exercício (Strike) em R$ 30,00. No dia do exercício teremos duas
possibilidades:
1ª Petrobrás estar valendo mais
do que R$ 30: Serei
exercido e terei de entregar o papel por R$ 30.
1.1
– Benefícios: Já recebi R$ 50 de Prêmio e ainda
receberei mais dois reais por ação ou R$ 200 (Venda – Compra = 30 – 28 = 2).
1.2
– Risco: Possuo o risco da Petrobrás estar
valendo R$ 35 por exemplo e ter de entregar por R$ 30. Apesar de ter ganho R$ 2
por ação, estou deixando de ganhar mais R$ 5.
2ª Petrobrás estar valendo menos
do que R$ 30: Não
serei exercido tendo embolsado o Prêmio de R$ 50.
2.1 – Benefícios: Lancei a Opção e não fui exercido
(continuo com minha posição de ativos, ela virou pó) ganhando R$ 50.
2.2 – Risco: A Petrobrás cai para R$ 25 e apesar de
ganhar o prêmio do lançamento, perco muito valor do ativo.
Obs Importante: Reparem que sempre a
relação Risco x Retorno caminha junta.
Ilustrando a
operação montada:
Como pagamos R$ 28 e lançamos por R$
0,50, na teoria nosso preço é R$ 27,50.
O Gráfico demonstra nosso Lucro/
Prejuízo dependendo de quanto vale o ativo. Se ele vale R$ 27,50, estamos no
zero à zero, para cada centavo maior ou menor, temos lucro ou prejuízo.
Complicadinho
não? Opção é coisa séria!! Não pule de cabeça neste mercado sem antes estudá-lo
muito bem e tenha em mente uma coisa: OPERE pequeno!!!
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